公用事业建议关注环保龙头类企业荐5股

2019-08-16 18:23:52 来源: 临夏信息港

公用事业:建议关注环保龙头类企业 荐5股 2017-02-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报摘要:

一、配套融资部分受到新规影响,时间节点采取新老隔断方式:1)新规主要针对证监会发行部下发审委负责审核的“非公开发行股票”事项,而由上市部审核的“重大资产重组”中发行股份购买资产的定价原则不受新规影响,配套融资部分定价原则采用新规执行,但是不受18个月的间隔周期影响。2)时间节点上采取新老隔断的方式,即已受理的再融资需求不受新规影响。

二、此次定增新规分别从定价方式、股本规模、间隔周期、金融资产四个方面作出规范,根据定增新规给出的四项指标,我们统计了截至目前为止环保行业的定增发行事项情况:1)定增进展:目前尚有7家环保上市公司的定增事项证监会未予受理,分别是:武汉控股、创元科技、创业环保、富春环保、长青集团、科融环境、格林美,预计这7家公司将会受到新政的约束;已受理企业受影响较小,但是尚未过会的仍存在一定不确定性。2)定价原则:定增事项未受理企业中,只有科融环境符合市价发行原则,其他企业均是采用锁价发行。 )股本规模:武汉控股不符合发行股份占比总股本小于等于20%原则,其他企业均符合。4)间隔周期:富春环保、长青集团、格林美不符合18个月间隔周期条件,其他企业均符合。5)金融资产:未受理企业中,创元科技交易性金融资产、可供出售金融资产合计占比总资产接近10%,存在较大风险;若将其他流动性资产考虑在内,格林美三项金融资产加总占比总资产接近5%,存在一定风险。

三、结论:龙头类企业率先获益,轻资产模式公司值得关注。环保行业本质上具有资金驱动属性,此次定增新政在定价原则、发行规模、间隔周期、金融资产等四个方面对再融资做出了约束,尤其是市价发行原则预计将会对环保公司再融资形成深刻的影响。在这种形势下,债务融资、资产证券化等其他融资方式成为必要,预计市值规模较大(可获益于总股本比例)、背景实力雄厚、信用评级较高的龙头类企业将充分获益,建议关注启迪桑德、碧水源、清新环境。同时建议关注商业模式是以轻资产运营方式进行的细分龙头企业,推荐环境咨询服务龙头中金环境,监测领域优质标的聚光科技、盈峰环境、雪迪龙。

市场回顾:本周环保指数上涨2.46%,沪深 00指数上涨1.46%,环保板块跑赢大盘1.00个百分点。环保板块涨幅位于所有板块中间居前位置,105家样本公司中,90家公司上涨,11家公司下跌,4家持平,截至本周五 家公司停牌。

本周环保行业个股中,涨幅居前的是蒙草生态、宝馨科技、宜宾纸业、伟明环保和中再资环;跌幅居前的是清水源、盛运环保、双良节能、中天能源和万润股份。

下周组合推荐:三聚环保(20%)、岳阳林纸(20%)、高能环境(20%)、神雾环保(20%)、神雾节能(20%)。

风险提示:市场竞争加剧、订单释放速度不达预期。

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