A股短期补涨接近尾声市场态度应转为中性

2020-11-20 18:14:17 来源: 临夏信息港

A股短期补涨接近尾声 市场态度应转为中性 本周,A股在连续大涨后迎来回调。截至7月10日收盘,上证综指跌1.95%,报3383.32点;深证成指跌0.61%,报13671.24点;创业板涨0.75%,报2778.46点。本周,上证综指涨7.31%,创下2015年6月以来最大周涨幅;深证成指涨9.96%,创下2014年12月以来最大周涨幅;创业板涨12.83%,创下历史上涨幅最大的一周。A股在短期迅速走高、连续大涨背景下,出现回调后将何去何从呢?澎湃新闻记者搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,虽然A股长期向好,但在连续大涨后,市场波动可能加大。短期看,本轮补涨或接近尾声,投资者对市场的态度应从积极转为中性。配置方面,在中报季,投资者可重点关注享受高确定性溢价的板块。同时,本轮低估值修复或尚未结束,券商仍得到多家机构的青睐。中信证券:补涨接近尾声整体看,虽然A股短期增量资金仍有流入惯性,但存量资金流出压力也将突增。随着7月中下旬多重扰动因素再现,预计市场短期补涨接近尾声,市场将重回结构分化的均衡状态,建议投资者密切把握市场节奏。具体来看,首先,7月中下旬存量资金流出压力突增,7月解禁规模年内最高,解禁股对应的动态估值水平达到86倍,处于历史最高水平。其次,存量基金产品短期赎回压力在加大,市场前期获利盘兑现动机也在提升。再次,7月中下旬内外部多重扰动因素再现,中美之间科技、金融等领域的潜在风险因素在增加。此外,美国疫情二次暴发以及新一轮财政刺激法案受阻,也可能诱发美股市场突然下跌并直接冲击全球金融市场。展望后市,虽然短期看市场补涨行情接近尾声,但长期来看,市场增量资金潜力仍然巨大,在国内经济复苏确定性高、市场潜在增量流动性充裕的背景下,三季度市场出现的回调以及结构的扰动,都将是下半年新的入场机会。配置方面,建议投资者重点关注中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头,以及景气持续改善的可选消费板块。中金公司:A股波动可能性加大本周,市场延续上行趋势,A股日均成交持续在1.6万亿元左右的相对高位,创业板指单周上涨12.8%,市场情绪高涨。展望后市,短期市场迅速走向“火热”、连续大涨后,波动可能加大。根据历史经验,资金短期快速入市推动的涨速过快的行情持续性可能并不强。市场在快速大涨后往往容易“大落”。因此,投资者近期近期需要关注政策层面的边际变化、监管对市场的态度、增长修复情况及中期业绩、资本市场改革及股市流动性情况。配置方面,一方面,券商或继续领涨“老经济”板块,保险等传统经济板块估值可能也会修复。另一方面,“新经济”仍是主线,消费升级与产业升级大趋势不改,投资者可关注科技、新能源汽车产业链、光伏新能源等。安信证券:对市场的态度短期应从积极转为中性综合来看,下一步对市场的态度短期应从积极转为中性。首先,从宏观层面来看,6月金融数据继续改善但幅度趋缓,通胀同比出现回升,流动性预期需要回归适度宽松。其次,从市场面看,近期A股市场上涨速度过快,对应风险偏好与情绪的指标数据都已处于高位水平。再次,从资产配置的角度来看,股票相对债券的吸引力在近期也发生了一定程度的下降。最后,从外部环境来看,海外经济和疫情仍存在一定不确定性。展望后市,未来一个阶段,投资者不宜过于亢奋,需警惕外部风险,关注中报超预期优质品种机会。华泰证券:低估值修复或尚未结束整体看,目前低估值风格修复的四个条件中,CPI、PPI与金融数据指引三大因素预期差或逐步收敛,但A股资金面在创业板IPO发审加速、科创板解禁高峰等助力下,低估值板块或继续修复。具体来看,目前大金融相对科技估值正处于上一轮补库周期前夕水平,相对消费估值更是处于历史低点,考虑到资金面变化与板块相对位置,低估值修复尚未结束。其中,银行、保险持续性更好。不过,需要注意的是,短期A股资金供给压力与洪涝风险上升,不支持风险偏好大幅扩张。配置方面,建议投资者重点关注地产后周期可选、大金融和科技股。兴业证券:A股正在经历“长牛”展望后市,在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等因素影响下,以及随着疫情逐步消退,经济逐步恢复正常,继续看好市场,建议投资者拥抱权益时代。具体来看,国家重视方面,让三十而立之年的A股逐步体现出“美股化”,成熟化特征。居民配置方面,2020年1月至6月基金发行规模中,股票与混合基金超过6000多亿元,同时近期“爆款”基金不断,居民财富大转移正在发生。机构配置方面,资管新规施行后,净值化的产品让诸多银行理财子公司正在加配权益市场,提高收益率。同时,保险、养老金等,以海外经验借鉴而言,也将逐步增加权益配置比例。全球配置方面,截止7月10日,2020年北向资金净流入1800亿,超过2019年去年同期水平,同时各行各业的核心资产等仍受到中长线资金的持续增持。配置方面,建议投资者关注三方面:一是正处在新一轮科技创新周期中的科技成长,如信创、云、新能源车、半导体链、游戏等。二是低估值地产周期等蓝筹绩优核心资产龙头,如地产景气链条的家电、家居、建材),以及工程机械、水泥等。三是受益于本轮资本市场改革的龙头券商。不过,短期由于市场涨得过快、过急,获利了结、解禁减持压力、严查杠杆资金等因素,会让市场有所波折。但大方向并未改变,A股正在经历“长牛”。国泰君安:A股可静待3500点当前,无风险利率仍是A股主驱动,风险偏好也出现边际提升迹象,看好指数上行至3500点位置。首先,从居民新增存款看,无风险利率下行的驱动力仍强。2020年上半年居民存款累计增加8.3万亿元,同比多增1.5万亿元。其中6月居民新增存款增长2.2万亿元,同比多增1.1万亿元,居民存款加速增加。居民手中充裕的资金、预期下行的银行理财产品收益率,两者共振使得资金进一步入市,权益市场的配置吸引力凸显。其次,从资金格局看,信用交易者成为本周增量资金中的主导力量,体现了风险偏好的边际提升。再次,从资金的配置方向看,风险偏好有提升迹象。本周信用交易者与北上资金均主要买入高风险偏好行业,融资净买入方面,非银、计算机、电子、军工等行业居前;北上资金净买入方面,非银、电子、电新、通信等行业居前。可见这二类资金均明显增配高风险偏好特征的行业。配置方面,看好券商与低估值板块继续上攻,同时看好科技和消费的表现,建议投资者重点关注券商、地产、建筑、电子、家电等。中原证券:小牛市趋势未见拐点总体而言,在经济复苏期业绩增速持续回暖,流动性保持合理充裕的“宽货币、宽信用”情况下,加上资本市场改革举措不断推进,市场依然具备上涨空间,小牛市趋势还未见拐点。配置方面,大部分行业都有机会。其中,周期金融跟随经济复苏业绩回暖,科技成长受益5G和新能源车等景气上行周期,有可能取代疫情期间盈利预期稳健、目前估值历史高分位的消费医药,跑出更高的超额收益。新时代证券:多头已战略性胜利过去一年,多空双方围绕3000点上下震荡。此前,3000点看似多空僵持不下,但是股市的赚钱效应持续回升,由此带来的格局是多头越打越多,空头越打越少。一旦突破,将会是摧枯拉朽的。A股上周的上涨速度堪比2014年12月和2015年5月,目前大部分大级别的空头逻辑已经被消灭。展望后市,未来一个季度,宏观层面没有值得担心的利空,居民资金进入股市的热情还会持续,唯一的干扰力量将会是监管政策。但理论上,政策这一次会比2014年至2015年的牛市更早出手,这意味着监管力度上将会是绵绵不断,而不是一刀切。因此,市场上涨的速度可能会改变,但趋势不会变。配置方面,过去两周,周期金融暴涨,风格变化很快,但目前的风格变化依然是补涨。短期来看,建议投资者重点关注消费和科技,金融股中重点关注券商。浙商证券:市场风格并未趋势性切换历史上大多经历“熊”转“牛”,而小概率“结构牛”转“全面牛”。整体看,A股构成“全面牛”所需条件颇多。尤其是银保监会发声防止违规资金入市,抑制“杠杆牛”和资产泡沫,预计A股将由普涨到结构分化,市场风格不会发生趋势性切换。展望后市,当前货币环境、财政政策仍处于蜜月期,A股做多窗口仍在。同时,流动性宽松背景下,全球资产配置荒依旧是当下主基调,“房住不炒”的政策下A股权益类资产将成为“蓄水池”。配置方面,建议投资者重点把握三条投资主线:一是业绩预期改善、创业板注册制落地、科创板50指数推出等利好催化下的5G、消费电子、半导体、云计算等科技股行情。二是欧洲新能源车补贴、国内需求提升带动下的“新能源汽车”行情。三是地缘政治贸易摩擦反复下,内需的确定性较强,必须消费品如食品饮料、医药生物仍能获得一定溢价。广发证券:A股渐入佳境股市的主要驱动力便是流动性,流动性过剩自然将推升风险偏好。目前,驱动股市走牛的三大资金来源趋势性收敛可能性不大,在金融条件宽松未变背景下,看好A股渐入佳境。首先,居民资金方面,理财产品破刚兑以及基金赚钱效应,驱动居民资金入场,这一趋势逆转的可能性不大。其次,公募基金方面,2019年至2020年公募基金显著跑赢大盘,提高了居民资金通过基金入市的比例。最后,北向资金方面,疫情后美国大规模宽松导致美元流动性全球溢出,北向资金持续流入。配置方面,建议投资者从从修复中寻找“估值降维”。一是关注居民消费需求修复的免税休闲服务、商贸零售等。二是关注出口修复的机械设备、苹果链消费电子等。三是关注供需修复两重一新的医疗信息化、新能源车等。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)新闻推荐正荣服务敲钟上市,社区增值服务增速达90%记者|陶婷今年上半年,已有5家物管公司成功迈入资本市场。正荣服务作为今年首家提交招股书的物管企业,也终于加入了队列,为资...张家口治疗白癜风专业医院
张家口白癜风医院地址
张家口白癜风医院在哪
张家口白癜风去哪治疗
本文标签: